2026年8月19日，公司发布2026年半年度报告，2026H1完成经营收入28.28亿元，同比增加15.15%；完成归母净利润12.04亿元，同比增加33.92%；扣非归母净利润11.86亿元，同比增加36.76%。2026H1公司完成毛利17.21亿元，同比增加38.05%，归纳毛利率60.87%，同比提高10.08pct。

  AI算力需求继续旺盛，无源光器材高增成为收入及盈余增加中心驱动力。2026H1公司无源光器材完成收入15.30亿元，同比增加77.40%，毛利率71.90%，同比提高8.33pct；有源光器材完成收入12.60亿元，同比下降19.57%，毛利率47.03%，同比提高3.67pct。无源事务收入占比显着提高，叠加两类产品毛利率均同比改进，推动公司全体盈余才能显著地增强。公司光互连元器材完成收入27.90亿元，同比增加14.87%，销量1.35亿个，同比增加6.48%，收入增速高于销量增速，反映产品价值量及结构继续优化。

  有源器材提产阶段性短期受限，全球产能布局继续完善。2026H1单个要害物料阶段性供给紧缺，对有源光器材提产构成较显着约束，对有源事务收入形成短期约束；与此同时，泰国出产基地无源及有源光器材均处于稳步提产阶段，江西出产基地二期出产大楼已交付使用。

  研制投入继续高增，前沿技能布局强化长时间生长动能。2026H1公司研制投入1.95亿元，同比增加55.32%，研制费用率6.89%。公司继续推动高速光引擎、FAU等中心渠道迭代，并布局CPO/NPO、硅光及薄膜铌酸锂等方向，产品已掩盖800G及1.6T光互连，技能与客户卡位优势继续强化。

  技能研制危险；职业竞赛加重危险；美国FCC新规约束中国光模块出口的危险；汇率动摇影响海外事务收益的危险

  证券之星估值剖析提示天孚通讯职业界竞赛力的护城河优异，盈余才能杰出，营收生长性优异，归纳基本面各维度看，估值偏高。更多

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